两融规模12连升至1.2万亿 场外配资需求重燃

监管层此前的配资清理动作,加大了配资公司如今的营运成本。手动看盘的人工费用、资金成本提高等诱因,使得不少配资公司将起配门槛提高到10-20万,月息达1.5-2.5分,小额配资业务基本被拒之门外。

19日,上证指数收于3617点,上涨1.36%,相较9月底早已下跌近18%。

伴随沪指一街高歌的是两融余额,截至11月18日,两融规模已达1.199万亿,逼近1.2万亿“大关”,实现11月以来“12连升”。

不仅仅场内杠杆资金在焦躁,场外配资亦在活跃。

多名民间配资公司人士向21世纪经济报导记者表示,大盘整体向好,它们生意自9月开始也在低迷。而监管层在11月13日对两融采取“降杠杆”的措施,亦让配资行业多了增量空间。相较于两融只可配1倍杠杆的情况,场外杠杆2-5倍极具诱惑。

然而监管层此前的配资清理动作,加大了配资公司如今的营运成本。手动看盘的人工费用、资金成本提高等诱因,使得不少配资公司将起配门槛提高到10-20万,月息达1.5-2.5分(月息1.5%-2.5%,下同),小额配资业务基本被拒之门外。

部分两融顾客转场外配资

两融余额规模在11月以来仍然扩张。根据统计,融资融券规模在18日达到1.199万亿,其中融资余额为1.195万亿。

另一厢,场外配资业务正在回升。据多名配资人士表示,因为市场行情向好,10月以来配资业务好转。“虽然年中好多顾客平仓,但还是有胆大的顾客继续操作场外配资。”深圳一家配资公司业务总监周鑫(化名)表示。

“行情9月起逐步往上走,那时配资生意基本挺好配资平台,10月就涌现出不少顾客。”珠三角一家配资公司业务总监林奇(化名)表示。

尽管美股行情已经不复火热,但场外配资杠杆倍数一直与上半年一样,最高可放大至5倍。

“我们通常建议1:3,对于稳健的投资者我们建议1:1-1:2,最多可配1:4.1:5的投资者我们认为是豪赌。”华南一家配资公司业务总监沈鸣(化名)表示。

林奇表示,事实上公司也不愿配资比例过大。“我们通常建议配3倍,希望顾客能控制风险,配5倍杠杆的顾客容易平仓。如果顾客要做更高的比列,我们会提升月息价钱,逼迫顾客选择安全的比列。”

场外配资需求降低,还有监管的诱因。

11月13日,监管层为两融戴上“紧箍咒”,要求提升融资保证金至100%比列,本月23日即将施行。这促使部份两融顾客把眼神转向场外配资。

据了解,自7月后,有券商两融业务逐步恢复高杠杆,华南地区多家小型券商准许使成熟投资者使用1.5-2倍杠杆。业内人士普遍反映,监管层的新政要求增长至1倍杠杆,对于这类顾客群体影响较大。

林奇向21世纪经济报导记者坦言,两融杠杆的限制会给场外配资行业带来一定的增量作用。事实上他近日早已接到这类咨询,有数名顾客由于两融杠杆倍数限制转来做配资。

但也有机构觉得,两融顾客由于新政而转移场外融资,规模应当不会很大。

国信证券一名营业部人士解释,“在后暴跌时代,投资者不会过分看重杠杆。投资者去场外配资的行为肯定存在,但只是某些行为。事实上做惯配资的投资者,他们抗风险能力太强,无论杠杆降与否,他们也会进行场外配资,毕竟两融标的有限。”

成本上升舍弃小额生意

经过场外配资的清除后,所有曾使用HOMS分仓系统的配资公司都开始采用另一手段进行配资。

根据21世纪经济报导记者走访了解,这类配资公司均通过“一人多户”的形式,即配资公司董事长、员工等借用多个身份证开通帐户。而一个身份证最多可开通20个期货帐户股票配资,客户只要使用相应期货公司的交易软件进行炒股即可。

由于没有HOMS系统自主进行风控,如今配资业务全靠人工看盘,这加强配资公司的营运成本。

据了解,配资公司资金门槛与月息均急剧提高,基本拒绝小额配资。而在上半年,配资门槛一万元就可起配。

林奇表示升融配资,公司目前10万起配,月息2分。“主要是期货帐号有限;另一方面是成本问题。”据其介绍升融配资,从资金上看,原来资金来自建行、信托 ,成本较低,现在主要为公司自有资金;此外人工看盘耗去大量的人力成本。“一个人要盯十多个帐号,同时看两台笔记本。”

沈鸣的配资公司亦是类似情况,最低门槛要求20万本息,月息在1.5-2.5分之间。对于为什么门槛和收费都大大提升,沈鸣给出的理由同样类似:“我们风控由人工操作,运营成本提升好多。当初有HOMS,成本太低,一两万本息起配我们都乐意做。”

周鑫则完全舍弃小户生意。“我们如今做配资主要是针对机构顾客和某些大顾客。”据其介绍,公司起配金额在500万,最高可配5倍杠杆。“小顾客配资金额不多,2分月息较高,小户不乐意配。现在好多私募想配资抄底,但是找不到资金,我们可以满足她们的需求。若能签下一两个机构顾客,够喝一个月。”据了解,公司2倍杠杆的利息为1.55分,若以500万本息估算,一个月可收到7.75万月息。

而在风控上,多家配资公司对持仓仍有要求,例如单只股票不可超过50%,创业板单只股票不超过30%。而在预警线与平仓线上,据沈鸣表示,“公司预警线为本息的40%,平仓线为本息的50%。”

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